奇番【财经广角】鸿思财经快报2019.08.16(鸿思学社首发)

荆棘上的露珠

时间:2019年8月16日

沪指开盘价：2762

沪指收盘价：2823

强势板块：酿酒行业、农林渔牧

领跌板块：船舶制造、电信运营

今天QQ群里吹到美债收益率曲线倒挂的事情。

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国债的利率是固定的。价格高，收益率不就下降咯。比如利率0.03，面值100，到期后收益率3；如今面值101，到期后收益率就是100(100/101)*0.03=2.97

总之，因为利率固定，因此国债收益确定；你拿超过面值的价格的钱买入，到期的收益就会降低。就是价格和收益率成反比.

但是呢，比如，时隔一段时间，发行了两次两年期国债，那么，这两次两年期国债的利率到有可能发生变动；同理，新发行的不同年限的国债利率也有可能出现异常现象，就是短期债券利率高于长期债券利率。但这种行为就是有点经济危机的意味了。

我觉得我昨天公众号写的关于美债的问题，忽略了一个东西。就是2年期国债，也有可能遭到抛售，因而其收益率开始超过十年期国债收益率

短期债券遭到抛售，其收益率就会上升，超过长期债券的收益率也是一个原因国债发行都是确定的。面值100、1000啥的都一样。但是利率不一样。短期的比长期的利率低。因此长期债券收益率比短期债券高。假如不进入流通，那么就确定了，不会有波动。

这样想啊。我发行的国债到期后，100元给你3元。假如不交易，就是固定的3元。

现在，我想卖出这个100面值的债券。你觉得卖多少合适？不就跟股票一样了吗？买的人多，价格就高；买的人少，或没有人卖，我就降价。比如，我100.5元买入，那么到期后，你收入多少？2.5元对吧，收益降低了。看来确实比较绕。利率倒挂，我感觉是一种误解。

也可能会有更复杂情况。比如，抛售短期债券比抛售长期债券更多。好几种组合。

我们来进行技术分析。

30分下跌趋势。因为某不靠谱的存在，大盘走势受到了一些影响，当下这个30分的一段反弹也走在了背驰段上。背驰点位经过计算为：2808-2733=75；75+2757=2832。今天攻破了2832，但比较弱势的是，收盘2824在背驰点位之下。下周初不能跌破2808，保守的预期就是，下周一即使是震荡就可能预示着调整的到来。30分的结构形态推演图：

5分的走势，本身这个30分一段的反弹，就是一个5分的反弹走势，其中枢区间为【2770，,2808】，2757点是被打压下去的，所以对于它作为背驰段的启动点，心里比较忐忑。但不管怎么样，上方压力山大，一蹴而就的概率极小，需要有一个5分走势的回踩来进行确认。因此，从下周一起，有能力做短的就做，没能力做短的，就减仓休息一下，等回踩再说。5分的结构形态推演图：

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编辑：清波   审核：大海  

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