奇番发财财经2019.09.24

2019.09.24

有个新闻和茅台有关，媒体报道了易方达的一个席位，2013年塑化剂的时候16亿抄底入场，之后坚定持有6年时间，到今年二季度的时候减仓一半，套现50亿，再算上剩下的那一半，以及6年来的分红，总盈利约100亿。

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最近资产配置谈的火热，但过去谈资产配置都是空谈，因为只有还有非标在，就没人会在意资产配置。非标是非标准化债券资产的简称，底层逻辑很简单，下面有土地，土地值多少钱，怎么处理，投资者天生厌恶波动，无论是外国人还是中国人。

非标在2006年的时候整个信托行业余额3500亿，到17年底就已经26万亿了，非标有两大资产，房地产和政府背书，所有的债券融资还款来源有两点，第一是稳定的现金流，第二是信用背书，有个好爸爸，儿子还不起了，爸爸给还，其他的都是庞氏骗局。

房地产对应第一点，有稳定现金流还款，政府背书对应第二点，但是有的时候还需要银行的现金池，期限错配，滚动发行，这样加起来，非标就正大光明的存在了。

但是现在不行了，因为国家出手了，一个是管地方政府的19年5月份的《政府投资条例》和约束国企的《加强国有企业资产负债约束的指导意见》，另外还有一个文件是最重要的，《地方政府隐性债务问责办法》，里面的核心就是终身追责。另一方面，过去几十年房地产爆发式增长的模式也不可复制了，房子的需求有两方面，刚需增长分三方面，1、城市化 2、结婚买房 3、棚改，但是现在已经叫停了。投资性需求呢，主要看货币供应，现在我们的货币供应已经降到每年6%了，未来基本上还会接着降，从房价比上租金的话，我们基本上也可以看出来，中间有多大的泡沫，持有房子的收益不大。

那么接下来大家的钱要往那里放呢，或者说大家现在改作些什么样的资产配置呢，这两天外资持续的流入可以说为我们提供了一些思路，二级市场本质上是提供收益补充的一个市场，收入分成两大快，资本性收入（分红、利润留存、票息收入）和交易性收入。过去中国市场波动太大不适合资产配置，现在慢慢不一样了，大白龙恒强，每年涨幅小，每年都在涨的局面慢慢就会出现了。我们打算怎么过这个冬天呢，分散配置形成组合实现低波动和长期上涨可能就是答案吧。

头条 

贵金属暴涨：钯金创历史新高，Comex白银涨幅超3%

全球市场陷入调整，贵金属又开始跃跃欲试，本次接棒的是钯金和白银。9月23日，钯金现货最高涨至1663.5美元/盎司，日内涨幅一度超过20美元/盎司，再次刷新历史新高，今年涨为31%，较2018年8月中旬的830美元/盎司，已经翻了一番，此外NYMEX钯金持仓量也达到2.12万手。

白银今日的走势也十分强势，COMEX白银现报18.485美元/盎司，开盘18.030美元/盎司，大涨3.56%；沪银主力合约今日涨幅均超过2%。

21世纪经济报道

男子告知病史交钱后被拒保，保险公司被判三倍赔偿

向保险公司投保时如实告知既往病史，在合同期满一年后，李先生发现自己被拒保。法院判决保险公司退还李先生保费21775元并给付三倍赔偿。大众在受到欺诈时亦应适用相关法律中关于惩罚性赔偿的相关规定。

新京报网拒保维权

870万中国“保险营销员”画像：微信朋友圈发的越多，业绩越好？

调查结果显示，大部分营销员每天在朋友圈发布于与工作相关的内容，密切保持与客户的互动，绩优营销员朋友圈发布内容频率亦更高。

21世纪经济报道保险画像

标普纳A富时罗素扩容首日市场清淡，后面仍有数千亿级外资在路上

9月23日是A股正式凑齐国际三大指数的第一个交易日。不过，9月23日外资流入重要渠道——沪股通和深股通——并没有出现明显的资金流入迹象，反而是结束了多日的净流入状态。

21世纪经济报道外资A股

点评 酒店大亨希尔顿去世，执掌商业帝国30年，97%遗产已捐出

据环球网援引美国福克斯新闻当地时间21日消息，希尔顿集团创始人之子巴伦·希尔顿周四（19日）在他位于洛杉矶的家中去世，终年91岁。报道称，巴伦属于自然死亡。

巴伦是希尔顿集团创始人康拉德?希尔顿的儿子， 巴伦的妻子玛丽莲·霍利·希尔顿（Marilyn Hawley Hilton）于2004年去世，两人于1947年结婚。他们留下了8个孩子、15个孙子（女）和4个曾孙女。

《东方早报》在2007年12月的一篇报道中提到，巴伦在那一年突然宣布，将把其净值约23亿美元的资产中的97%捐给慈善机构。这么一来，他花钱大手大脚的孙女帕丽斯继承巨额家产的美梦彻底破灭。

中国基金报

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银行争抢“首单”挂钩LPR产品，对ABS等结构化融资有何影响？

目前，至少已经有个人住房贷款，公司类贷款等信贷，以及货币掉期、利率互换、CLO（贷款抵押债券）、浮息债等多种金融工具已经引入LPR作为定价基准。

21世纪经济报道LPR

欧元区：9月综合PMI跌至50.4，为2013年以来最低水平

数据显示，欧元区综合PMI从上月的51.9降至9月的50.4，低于市场预期的51.9。其中，制造业PMI从8月份的47降至45.6和服务业PMI从53.5降至52.0，本月的综合PMI是2013年6月以来最低值。

新浪财经欧洲PMI

降准后资金面缘何变紧？10月上半月资金面将回暖

央行降准落地，上周资金面反而明显收紧，隔夜回购利率一度与7天回购利率倒挂。原因可能在于税期高峰和季末因素对资金面的扰动再次凸显，但流动性总量仍有保障。

中国证券报降准观点

利好！民政部：将养老服务纳入政府购买服务指导性目录

9月23日，民政部在官网发布《实施意见》提出：到2022年，力争社区日间照料机构覆盖率达到90%以上，养老机构护理型床位占比不低于50%，将养老服务纳入政府购买服务指导性目录。

中新经纬养老

绩优基金随意限购引争议，业内呼吁制度规范

Wind数据显示，截至9月20日，2742只主动权益类基金中，受限基金在全部主动权益基金的占比从去年底的17%升至27%。多位业内人士认为，开放式基金随意限购对投资者并不公平，也不利于行业的规范发展。

证券时报基金限购

国际指数巨头纳A第二阶段即将开启，外资机构备战公募牌照

7月，有关方面推出关于金融业开放的11条政策，不少外资机构认为，2020年外资在中国投资的深度和广度将大幅提升，将2020年称为“外资投资中国爆发之年”。

中国证券报外资公募

团贷网爆雷牵连小黄狗，“派生系”百亿资本大戏临近落幕

近日，派生科技发布公告称，受团贷网事件影响，派生集团旗下小黄狗环保科技有限公司运营出现困难，已于今年7月向法院申请破产重组。而入股的迅辉财富管理有限公司也因团贷网事件处于停业状态。

野马财经团贷网

富国基金：债券市场资产荒进入下半场，可转债配置价值凸显

上海证券报可转债观点

港股1-9月IPO融资额腰斩，预计今年底或回升

9月23日，德勤发布数据显示，截至9月末，中国香港将会有98只新股融资，约为1248亿港元，分别较去年同期大幅下降38%、49%。不过，随着9月底百威亚太重新启动超大型发售，将促使香港IPO规模攀升。

21世纪经济报道港股IPO

超级牛股金力永磁突然跌停！竟是遭遇巨额限售解禁

9月23日，金力永磁股价突然一字跌停，源于今天公司有大量限售股份解禁。数量为 212,903,188 股，占公司总股本的 51.4975%。据统计，国庆长假前还有55家公司股份将解禁。

证券时报网A股解禁

独角兽巨头WeWork又出事了！罢免CEO，最大股东站出来支持

华尔街日报援引消息人士透露，其联合创始人及首席执行长Adam Neumann（亚当诺伊曼）或将被弹劾，包括软银集团董事长孙正义在内的董事会多名成员希望其放弃WeWork首席执行官一职。