我乐家居4位高管先后辞职，三位副总经理，一位董秘。显然，这家企业既要面临高层的此起彼伏的变动，又要考虑如何提升盈利能力，而机构显然对此也很不乐观。
6月17日，南京我乐家居股份有限公司（以下简称“我乐家居”）发布公告称，董事会近日收到副总经理张祺先生提交的书面辞呈，张祺因个人原因申请辞去副总经理职务，辞职后将不再担任公司任何职务，该辞呈自送达公司董事会之日起生效。
多位高管相继离职，对于家装行业上市公司我乐家居(603326.SH)来说，一定程度上凸显了内部高管的不稳定性。与此同时，我乐家居面临着两大难题压力：一方面是经营活动净现金流去年至今，大幅下降，今年一季度沦落至负1.1亿元；另一方面是销售费用的大幅投入，并导致净利润下降，以及零售业务增速普遍放缓而被券商机构看淡。
因此，摆在我乐家居当前急需要解决的问题是：如何保持高管团队的稳定，继而稳定业务可持续发展？如何解决大笔资金投入背后的现金流压力？如何提升净利润而不被销售端所侵蚀等一系列问题。
4位高管半年左右密集辞职
资料显示，张祺出生于1977年，曾先后任职美的制冷家电集团洗衣事业部区域中心总经理、合肥三洋电器股份有限公司营运总监、新加坡丰隆集团河南新飞电器有限公司国内销售运营总监、能率（中国）投资有限公司副总经理。2016年9月至今任我乐家居副总经理。
近七个月来，我乐家居出现了密集的高管人员“离职潮”。5月27日，其董事会秘书张华提交书面辞呈，因“个人原因”申请辞去董事会秘书职务，并不再担任公司的任何职务；5月6日，其副总经理刘贵生提交书面辞呈，因“个人原因”辞去副总经理职务，并不再担任公司的任何职务；2018年12月3日，其副总经理沈阳提交书面辞呈，同样是因“个人原因”申请辞去副总经理职务，辞职后不再担任公司的任何职务。
我乐家居董秘办表示：沈阳先生、刘贵生先生、张华女士分别因个人原因申请辞去高管职务，公司充分尊重其个人意见，公司及董事会对其在任职期间为公司发展做出的贡献表示衷心感谢，上述人员在离职前均妥善做好了相关工作的交接，不会影响公司正常经营及相关业务的开展。
盈利能力如何提升？
成立于2005年，上市近两年。我乐家居官网号称：整体橱柜、全屋定制以及高端橱柜家具定制专家，高圆圆代言，中国橱柜十大品牌前三甲。然而，就是这样一家知名度与品牌宣传都看起来不错的企业，去年至今，其经营活动净现金流却迎来了较大挑战。
今年一季度，我乐家居实现营收1.85亿元，同比增长22.64%；归属于上市公司股东的净利润仅63万元，同比增长116.22%；归属于上市公司股东的净资产8.28亿元，较上年末增长0.08%；而经营活动产生的现金流量净额则为负1.1亿元。
实际上，即使用全年的经营活动净现金流来观察，2018年为1.32亿元，同比下降了41.18%。
现金流紧张仅是一方面，另一方面至少两家券商对于我乐家居的盈利前景也充满担忧。国金证券在4月29日发布的《收入增长出现回暖，但费用压力不容小觑》研究报告指出，今年公司延续了加大费用投放的趋势，一季度销售费用增长60%以上，主要系由于增加灯箱广告和局部区域电台广告投放所致。目前来看，一季度公司预收款增长57.91%，表明销售费用投放的成效逐步显现，同时预计今年第二季度收入增速有环比提升可能，但费用端的压力可能制约利润增长。
4月19日，华泰证券分析师陈羽锋、倪娇娇报告指出，公司不断加大全屋定制拓展力度，驱动收入较快增长。考虑到零售业务增速低于预期，下调盈利预测，预计公司2019-2021 年归母净利润分别为1.3、1.7、2.0 亿元(2019-2020 年前值1.5、1.8 亿元)，对应每股盈余为0.59、0.75、0.89 元。
如何提升盈利能力？我乐家居董秘办的说法是：公司加大品牌推广力度，通过纸媒、广播媒体、户外媒体、网络媒体等多层次全媒体整合覆盖，有效提升了我乐品牌的知名度和认知度。同时，公司持续加强直营渠道建设，大宗业务订单量同比快速增长。2019年，公司经销商销售渠道采取“推新卖高”政策，对部分产品价格上调；同时持续推进“降本增效”采购价格下降及全屋产品日趋成熟生产成本降低，可以消化销售费用上涨对净利润的不利影响。
然而，业内的普遍观点是，庞大的销售费用及宣传支出，对于零售企业净利润和毛利至关重要，两者要取得平衡，可谓难上加难，提升盈利无非两点，一是控制成本，二是提升溢价，后者往往会风险极高，最妥善的办法是控制成本。
至少目前来看，控制成本方面，似乎并不是我乐家居的策略选择，公司回复更看重难度更大的“提价”策略，而提价能否成功则决定其盈利能力如何？
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