奇番财经报刊(2019.9.23)

○国网招标信息化设备 泛在电力网订单加速释放

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本轮招标中新增了天津、宁夏泛在电力物联网项目配套设备招标，是继江苏南京泛在电力物联网项目之后的新增项目，且招标数量大幅提升。

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中信证券弓永峰认为，泛在电力物联网建设自推出以来，围绕27项重点任务，国网系各单位加速泛在网实践与规划，应用层示范项目落地较快，同期电网集中招标持续推进。国网信通投资规模达百亿元，有望进入长效景气周期。四季度是泛在电力网订单起点，产业链订单将呈现加速态势。泛在电力物联网是未来可能接入设备最多的物联网生态圈，产业发展空间大，新联电子主营用电信息采集系统；金智科技主营电气自动化、电力设计及总包等业务；岷江水电拟收购国网信产集团资产，布局泛在电力网业务。

来源：上海证券报

时报讯

【主编视角】

>科技股行情有望延续

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近期市场呈现震荡上行趋势，上周虽然震荡有所加剧，但是科技股上攻动力依然强劲。板块上看，芯片为核心的半导体、5G、手机等板块继续领涨，交通强国政策刺激铁路和智能汽车爆发，猪肉、农业等板块走势较弱。技术上看，上升趋势依然良好，但是量能的不足依然制约着上行空间。

消息上看，9月20日，人民银行公布新一期贷款市场报价利率，1年期LPR下降5基点，连续第二次下降；5年期以上LPR没有变化。机构普遍认为，当前实际利率仍然处于历史高位，企业融资压力依然较大，预计未来LPR利率有望继续逐步下调，MLF利率也仍有进一步调降空间。伴随着全球迈向宽松与低利率格局进一步明显，人民币汇率调整压力缓解，国内政策腾挪空间加大。中美经贸磋商依然是市场重大的不确定性，压制指数上行空间。总的来看，目前是科技股的结构性行情，轻指数重板块是当前的最佳选择。

【今日头条】

>长鑫存储DRAM芯片投产 千亿级市场迎来重大突破

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总投资约1500亿元的长鑫存储内存芯片自主制造项目宣布投产，其与国际主流DRAM产品同步的10纳米级第一代8Gb DDR4首度亮相，一期设计产能每月12万片晶圆。

DRAM即动态随机存取存储器，是芯片产业中产值占比最大的单一品类。2018年，中国芯片进口额超过3000亿美元，这个单一品类就占到了其中的两成以上。其作为最常见的内存芯片，被喻为连接中央处理器的“数据高速公路”，广泛应用于高性能计算、工业设备、消费电子等电子产品之中。国产DRAM正式量产，相关产业有望迎来机遇。太极实业中标了合肥长鑫12吋存储器晶圆制造基地项目，并且子公司可为DRAM产品提供后工序服务。封装测试领域的华天科技、半导体材料的雅克科技等公司都有望受益于芯片国产化。

【投资聚焦】

>武汉发出首张自动驾驶商用牌照 商业化应用迈出关键一步

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国内首批智能网联汽车载人试运营许可证在国家智能网联汽车（武汉）测试示范区颁发，百度、海梁科技、深兰科技三家企业获得了武汉市交通运输局颁发的首批智能网联汽车载人试运营许可证。这标志着智能网联汽车从测试走向商业化运营迈出了关键一步。

自动驾驶有望成为中国汽车产业赶超发展、从汽车大国迈向汽车强国的新机遇。目前，中国整车制造企业正普遍采用渐进式技术路线，推动自动驾驶汽车量产。预计2019-2020年，多数车企将推出L2-L3级别的自动驾驶产品，到2022年以后，将布署L4以上级别的整车。5G的快速发展为自动驾驶商业化提供了重要条件。千方科技与百度Apollo签署战略合作，共同探索车路协同基于自动驾驶量产车型开展深度技术合作，打造具备网联能力的自动驾驶车辆。均胜电子大力推进汽车智能化业务落地，陆续获得大众、戴姆勒等客户新订单。四维图新牵头共建国家级智能网联汽车产业生态平台。

来源：证券时报

中证决策讯

【中证视点】

国家油气管网公司挂牌在即 产业链影响已显现

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陕西省国资委、陕西燃气集团与延长石油签署增资扩股协议，延长石油以资产置入的方式向陕西燃气集团进行增资扩股。本次增资扩股完成后，延长石油将通过陕西燃气集团间接控制陕天然气55.36%股份，成为后者的间接控股股东。而早在7月份金鸿控股就公告，计划向中石油昆仑燃气有限公司出售旗下17家城燃公司股份。延长石油间接控股陕天然气逾55%和中石油将大量城市燃气企业收入囊中的举动说明，虽然国家油气管网公司还未挂牌，但其影响已经显现。

早在2013年，“油气管网独立”就已开始酝酿。当年国务院发展研究中心课题组的“383方案”首次提出将管网业务从油气企业中分离出来。今年3月19日，中央全面深化改革委员会第七次正式会议通过了《石油天然气管网运营机制改革实施意见》，提出组建国有资本控股、投资主体多元化的国家石油天然气管道公司，推动油气管线独立。而到8月份媒体报道称，国家油气管网公司挂牌最迟应该不会超过9月份。

政府重组管网的初衷就是为了加快管网建设，鼓励天然气下游市场的发展。目前美国天然气管道里程约42万公里，我国仅7.72万公里，明显偏少。根据国家发改委和能源局发布的《中长期油气管网规划》：到2025年，油气管网规模达到24万公里，其中原油、成品油、天然气管道里程分别为3.7万公里、4万公里、16.3万公里。也就是说，未来五六年的时间里，新建油气管网的总里程要超过10万公里，天然气管道的总里程目标则要翻一番。随着国家油气管网公司挂牌倒计时，以及天然气消费旺季到来，相关概念股有望反复活跃，可沿着两个方向布局：1）管道及勘探开采设备工程公司金洲管道、中油工程等；2）省网和城燃公司陕天然气、新天然气等。

【信息追踪】

大兴国际机场投用在即 北京进入双枢纽时代

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大兴国际机场主体及其配套工程有望9月底前正式投入使用,地铁新机场线、京雄城际等配套交通都会同步开通。届时，大兴国际机场与北京首都国际机场两座大型国际航空枢纽将南北遥相呼应，北京正式进入双枢纽时代。

北京大兴国际机场拥有我国自动化、智能化程度最高的空港海关，进出境旅客可以简便快捷地通关。预计2022年和2025年的旅客吞吐量目标分别为4500万人次、7200万人次,预计到2040年,其每年吞吐量将达到1亿人次。目前，大兴机场建设及运营筹备工作已接近尾声，进展顺利。新机场是首都的重大标志性工程,是国家发展一个新的动力源。据国际民航组织测算,每100万航空旅客可为周边区域创造1.3亿美元的经济收益,每新增10万吨航空货物,将直接创造出800个工作岗位。测算显示,未来20年新机场累计将为北京市带来超过8.6万亿元的经济贡献。富春股份参与大兴机场5G试验网的规划设计。南天信息参与大兴机场智能化建设，公司为其提供离港系统项目前端设备。中化岩土参与的民航机场工程建设项目有北京大兴国际机场、香港机场、海口美兰国际机场、四川达州民用机场等。

【产业观察】

行业进入需求旺季 原奶上涨速度或加快

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9月份第2周（采集日为9月11日）内蒙古、河北等10个奶牛主产省（区）生鲜乳平均价格3.71元/公斤，比前一周上涨0.5%，同比上涨7.5%。下半年为国内原奶供给淡季，而需求处于旺季，国内原奶价格通常会在旺季经历反弹。

2015年以来，奶价持续低迷及环保去产能导致国内奶牛存栏持续下降，同期液奶需求稳健增长、政策鼓励乳企加大国内原奶使用量，国内原奶供需缺口持续扩大，奶价自2018年三季度出现底部向上趋势。业内预计，环保趋严限制补栏速度，未来国内原奶供给或保持低个位数增长，而下游需求或中个位数增长，原奶确定进入新一轮上涨周期。

【行业动态】

字节跳动布局创意设计 商业化进程加速

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字节跳动新上线了两款App：一款是“巨量创意”，另一款是创意视频制作App“TikTok AdStudio”。公开信息显示，针对广告营销业务，字节跳动已经推出了四款独立App，除“巨量创意”、“TikTok AdStudio”外，此前还有移动端广告投放平台“巨量引擎App”和“飞鱼CRM”。目前看来，作为字节跳动“现金牛”，巨量引擎正为将头条系流量变现，不断完善业务端产品发力商业化，相关广告合作商有望迎来机遇，佳云科技与今日头条、抖音有业务合作，而且公司于今年一季度取得巨量引擎营销代理资质。广博股份全资子公司灵云传媒与与北京字节跳动网络技术有限公司签约合作，为其推广抖音、今日头条等APP客户端下载。同时，灵云传媒还为今日头条提供整合互联网广告营销服务。引力传媒取得了多家优质移动媒体的独家代理权或核心代理权，与今日头条、抖音等超过两百家的优质移动媒体建立了长期渠道合作关系。

【热点聚焦】

中俄联手 拟制定全球网络犯罪条约

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193个成员国代表与巴勒斯坦、梵蒂冈和欧盟3个观察员将在9月24日至30日期间发表演讲，就世界局势各抒己见。据外媒称，在关键性话题网络犯罪方面，中俄准备联手制定规则，即起草全球网络犯罪条约。

在此之前，美国携手盟友起草过一份《布达佩斯公约》，由于缺乏人权和法律保障，受到各国的抨击，使得这份条约并未在全球范围内产生太大的影响。在这种情况下，中俄在联合国的框架下，达成一项新的全球性网络犯罪条约，有助于改善全球网络犯罪问题。与美国不同的是，中俄领导起草的条约允许各国加强对境内信息和通信技术的控制，同时强调网络犯罪调查中的各国基本权益，给了各国更大的自主权，所以极有可能在联合国上获得通过。三六零在追踪捕获APT组织和发现在野0day漏洞方面具有行业领先能力。公司拥有国内领先的实时网络安全数据库，包括海量的程序文件样本库和存活网址库以及程序行为日志库和全球域名信息库，无论从维度，还是数据量级上，均处于行业领先地位。任子行致力于成为网络空间治理大数据智能分析专家，围绕网络安全自主可控和“一带一路”国家战略，以服务国家政府网络空间安全治理、打击网络犯罪为目标，提供大规模网络安全数据采集和智能分析产品，并以互联网反欺诈等应用为抓手，提供网络大数据增值服务。美亚柏科主营为电子数据取证、网络空间安全及大数据信息化，客户涵盖全国各级司法机关及行政执法部门。

【信息追踪】

产品持续升级 在线教育注入新希望

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专注小学阶段的在线教育品牌麦思加教育在北京举办了题为“趣变”的2019新品发布会，定向邀请了数十位行业专家以及30余家媒体到场，发布全新趣味在线教育平台“麦思加数学”并宣布已完成千万级的天使轮融资。同一日关于VIPKID融资一事也有了最新进展，据报道，腾讯将领投VIPKID的最新一轮融资，投资金额为1.5亿美元，后者的目标估值是45亿美元。

来源：中国证券报

中证快报

【中证头条】

支付宝将发布新一代刷脸支付产品 有望取代二维码

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在上海举行的支付宝开放日，支付宝将发布新一代刷脸支付产品，届时还将公布最新的商业玩法。

点评：支付宝自去年率先将刷脸支付商业化以来，刷脸这一暖科技在零售、餐饮、出行、医疗等多个行业得到了普及，提升了商业效率和用户体验，正在成为社会主流的支付方式。业内人士认为，安全是支付的关键。刷脸支付相较其他支付方式更加安全，是移动支付的趋势，未来必将取代二维码，就像二维码取代现金一样。随着门槛的进一步降低，刷脸支付或在未来3年内呈现爆发式的增长。◆新开普为第三方人脸识别算法跨平台应用提供完整的芯片级解决方案，与支付宝、微信支付等均有合作。蚂蚁金服旗下上海云鑫已成为公司第二大股东。高新兴已形成以自主研发的行人识别算法、人脸识别算法为核心技术的人脸识别系列产品。

【中证聚焦】

钯金价格再创历史新高 近一年来价格接近翻倍

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9月20日纽约商业交易所（NYMEX）钯金主力合约（PA19Z）上涨0.40%，报1619.00美元/盎司，再创该期货上市以来的历史新高。钯金价格近一年来价格接近翻倍，自2016年初走牛以来目前累计涨幅已超过260%。

点评：钯金是世界上最稀有的贵金属之一，比黄金要稀少很多。钯金主要用于汽车催化转化器，也可用于日益流行的混合动力汽车。由于各大经济体，特别是中国致力于减排，执行更严格的汽车排放标准，意味着汽车制造商需要更多的钯金来生产催化转化器。供应面方面，世界上只有俄罗斯和南非等少数国家出产钯金。据机构测算，目前钯金的供需缺口接近50万盎司，供不应求局面将持续，未来价格仍具上涨空间。◆贵研铂业是全球领先的稀有金属生产加工企业，主要产品包括贵金属铂、钯、铑、钌、铱、金、银等。公司目前拥有年回收钯2.5吨的能力。西部材料是稀有金属新材料行业的领先者，加工范围中包括钯金。

【产经透视】

打破国外企业垄断 国内最大规模大硅片生产厂投产

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杭州中欣晶圆半导体股份有限公司大硅片项目21日在杭州钱塘新区竣工投产，实现了8英寸大硅片的正式量产，同时12英寸大硅片生产线进入调试、试生产阶段。

点评：据了解，国内大尺寸硅片尤其是12英寸半导体大硅片的供应长期被国外企业所掌控，市场高度垄断。这一项目的建成投产，将改变国内半导体大硅片完全依赖国外的现状，有效填补国内半导体大硅片供应的行业短板，有助于推动我国集成电路产业发展。预计这一项目明年将实现月产35万枚8英寸半导体大硅片。12英寸半导体硅片生产线投产后，月产能将达3万片，将大大缓解我国半导体大硅片供应不足的局面◆晶盛机电与中环股份、无锡市政府下属投资平台等共同建设集成电路用大硅片生产与制造项目,项目总投资高达30亿美元。上海新阳参股公司上海新昇大硅片项目已实现量产，并向中芯国际、上海华力微电子实现交付。