奇番财经报刊(2019.9.25)

>5G手机预估销量再度上修　产业链订单有望爆发

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推出其首款5G手机小米9 Pro 5G，最低售价仅3699元，成为目前最便宜的5G手机。

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5G手机推进速度一再超出供应链的预期，台系厂商订单增加明显。台系半导体业界对于2020年5G手机预估销量一再上修，从1.4亿支上看2亿支关卡，又上调到2.5亿支。5G手机的放量提速，产业链相关公司订单有望爆发。意华股份是国内少数实现5G高速连接器量产的企业之一，具有较高的技术壁垒，华为、小米等均是公司大客户。电连技术与主要客户在部分目前已推出的5G手机上有相关订单及合作，布局的5G射频连接类产品下半年开始有望大规模应用。恒铭达顺应5G发展趋势及技术要求，参与下游客户的项目并提供相应产品，最终应用于华为、小米、苹果等。

【投资聚焦】

>四季度MLCC价格有望止跌企稳　行业需求或进一步回暖

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9月底将议定第四季MLCC（片式多层陶瓷电容器）价格，继第三季价格跌幅缩减至个位数之后，业界估计第四季跌幅可望进一步收窄至0－5％。此前，第三季MLCC跌幅已经收敛至10％以内，相比于第一季、第二季跌幅已趋缓。尤其今年过年相对较早，加上库存消化完之后，回补库存需求拉升。被动元件厂表示，库存问题已经舒缓，若农历年提前拉货需求够好，第四季价格或许有机会挑战止稳。

分析指出，受惠于库存消化步入尾声，适逢第三季中国四大手机品牌以及iPhone新机上市，MLCC厂短单涌入，且库存的确已经清空，因此短单不排除看到12月，MLCC厂营收望陆续回温。随着未来MLCC价格的逐步平稳，行业需求回暖，相关公司望受益。风华高科是国内MLCC领域龙头公司。洁美科技是国内片式器件载带龙头，下游客户包括国巨、村田等MLCC巨头。三环集团积极扩充MLCC和基片产品的产能。

>阿里云发布硅光400G光模块　千亿级市场待分享

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阿里云宣布推出基于硅光技术的400G DR4光模块，以支持其下一代数据中心网络。新模块将从2020年开始在阿里云的全球数据中心中部署，与当前的100G光模块相比，网络速度将提高四倍。阿里云将在9月25日至27日举办的杭州云栖大会上进行新模块的现场首展。

全球网络流量持续爆发式增长，云计算巨头2019年二季度资本性支出开始回暖，叠加2019年下半年至2020年云厂商400G交换机、光模块逐步放量，数通光模块市场有望再度进入高景气阶段。机构预计2019年底至2020年是400G产品开始上量的阶段，2020年云厂商400G光模块需求量约为80至90万只，较2019年增长约3倍。根据LightCounting 数据，全球光模块市场规模不断增大，预计到2024年全球光模块市场规模将超过150亿美元。中际旭创400G新产品正在小批量供应重点客户。光迅科技面向数据中心的400Gb/s高速光收发模块已完成样机开发。亨通光电合资公司亨通洛克利正进行400GDR4硅光模块样品试制。

来源：证券时报

中证快报

【中证头条】

短期压制因素解除 钨价上行空间打开

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钨价全面上涨。65度黑钨精矿报价在8.4万元/吨，上涨3.7%；65度白钨精矿报价8.3万元/吨，上涨3.75%；仲钨酸铵报价13万元/吨，上涨2.77%。同时，据机构研报，上周钨价（钨精矿，65%/江西）周涨幅接近10%。

点评：据洛阳钼业公告，公司成功拍得泛亚有色金属交易所涉案的2.83万吨仲钨酸铵。今年来钨市场走势一直受到该批仲钨酸铵会进入流通市场压制。洛阳钼业表示，公司坚定看好钨行业的长远发展，此次成功竞买将实现对钨原料产品的商业收储，短期钨价压制因素解除。另外，今年5月17日，占国内的钨产量 86%钨企联合决定减产不低于 10%；海外的钨消费企业因抢时间窗口而囤积的库存已逐步消耗完，将面临再次的补库存需求。多重利好因素叠加，钨价上行空间打开。A股钨业公司主要有翔鹭钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业等。

【中证聚焦】

深圳召开国资国企改革试验动员会 为全国做好示范

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开展国资国企综合改革试验，是中央、国务院赋予深圳的光荣使命。要把坚持和加强的领导贯穿全过程，为完成改革任务提供坚强保证。要抓好统筹协调、责任落实，形成综合改革试验工作合力，推动各项改革任务落地见效，为全国国资国企改革探新路作示范，在深圳建设先行示范区的新征程中展现新担当、作出新贡献。◆目前上海、深圳、沈阳三地的区域性国资国企综改试验正在有条不紊推进，是全方位的、涉及到各个领域的改革，将为全国提供良好示范。在深圳的改革方案中，上市公司被作为做强做优做大国有资本的重要支撑。深圳将实施“上市公司 ”战略，即依托国内外多层次资本市场，创造条件实现集团公司整体上市，加大市场化并购上市公司力度，推动国有资产向上市公司集中。深圳国资委旗下上市公司主要有特发信息、通产丽星、沙河股份、深物业A、天健集团等。

【产经透视】

国内首个大功率碳化硅模块破茧 领跑新能源汽车轻量化

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近日国内科创企业世纪金光半导体有限公司成功开发出规格为1200V/600A的大功率碳化硅模块产品，成为国内首个大功率碳化硅模块，将应用到新能源汽车核心部件上，助力整车轻量化。点评：世界知名新能源汽车制造商特斯拉已率先在控制器上应用了大功率碳化硅模块，起到了器件小型化、整车轻量化的作用，在新能源汽车领域中掀起了碳化硅材料应用热潮。第三代半导体碳化硅损耗仅为传统半导体的一半，是支撑新能源汽车轻量化的重要材料。A股相关概念股主要有楚江新材、天通股份、露笑科技等。